H Microsoft είναι αγαπημένη μετοχή των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Α/Κ) στις ΗΠΑ, ενώ η Amazon αποτελεί την πρώτη επιλογή των πιο επιθετικών hedge funds (HF) για το πρώτο τρίμηνο του 2020 και επί της ουσίας το στοίχημα για τη μετά Covid-19 εποχή.
Η πρώτη τριάδα των μετοχών που έχουν επιλέξει τα 50 μεγαλύτερα Α/Κ με βάση την αξία των χρεογράφων που είχαν στην κατοχή τους για να ξεκινήσουν τη χρονιά ήταν η Microsoft, η Alphabet (Google) και η Facebook. Αντίστοιχα, για τα 50 μεγαλύτερα HF, οι top επιλογές για τη χρονιά είναι η Amazon, η Microsoft και η Facebook.
Σταθμίζοντας τις θέσεις τόσο των Α/Κ όσο και των HF, σύμφωνα με τα στοιχεία της Factset και της EPFR Global, το ιδανικό χαρτοφυλάκιο είναι: Microsoft, Alphabet, Facebook, Amazon, Apple, JP Morgan, Visa, UnitedHealth, Broadcom, Bank of America και Johnson & Johnson. Σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο, καταγράφονται η προσθήκη της Johnson & Johnson έναντι της Mastercard.
Για τα Α/Κ που διαχειρίζονται ενεργά τα χαρτοφυλάκιά τους, οι κλάδοι περίθαλψης αντιπροσώπευαν το 21,6% των πιο συνηθισμένων 10 κορυφαίων επιλογών σε σχέση με το 19,6% του δ’ τριμήνου. Η πληροφορική αποτελεί το 20,1% των 10 κορυφαίων θέσεων των 50 Α/Κ έναντι 18,3% στο δ’ τρίμηνο. Οι εταιρείες του χρηματοοικονομικού κλάδου 13,7%.
Πέραν της πρώτης τριάδας, οι Amazon, Apple, JPMorgan Chase, Visa, UnitedHealth και Broadcom συμπληρώνουν την πρώτη δεκάδα. Αντίθετα, μόλις 4 από τα 50 μεγαλύτερα Α/Κ ήταν τοποθετημένα σε Tesla, Alibaba, Coca Cola, Novartis και Philip Morris.
Από το τέλος του 2016, η μετοχή της Microsoft παραμένει σταθερά στην πρώτη θέση των Α/Κ. Αντίθετα, οι τίτλοι των Wells Fargo και της Boeing έχουν υποχωρήσει σημαντικά, σε αντίθεση με την JPMorgan Chase.
Επίσης, διαχρονική πτώση σημειώνει και η μετοχή της Philip Morris, από 11 Α/Κ στο τέλος του 2016 σε μόλις 3 στο τέλος της χρονιάς πέρσι. Αντίθετα, Broadcom και Comcast αυξάνουν συνεχώς την παρουσία τους στα χαρτοφυλάκια των Α/Κ.
Οι επιθετικοί παίκτες
Ομοίως, οι θέσεις των γενικά πιο επιθετικών Hedge Funds έδειξαν σημαντική προτίμηση στην υγειονομική περίθαλψη στο 16,8%, τη βιομηχανία με 14,2% και την πληροφορική στο 19,7% (από 18,8% από τις των 10 top θέσεων στο δ΄ τρίμηνο).
Τα hedge funds συνέχισαν τα στοιχήματά τους υπέρ του κλάδου των μη βασικών καταναλωτικών προϊόντων. Πέραν της πρώτης τριάδας, οι μετοχές των Alibaba, Fidelity National, Netflix, Adobe, Alphabet και United Technolgies συμπληρώνουν την πρώτη δεκάδα. Αντίθετα, μόλις 3 από τα 50 μεγαλύτερα Hedge Funds ήταν τοποθετημένα σε Tesla, Pfizer, Merck & Co, IQVIA Holdings και Hilton Worldwide.
Αντίθετα από τα Α/Κ, οι τοποθετήσεις των hedge funds έχουν μεγαλύτερο εύρος και μικρότερη συσσώρευση σε συγκεκριμένα ονόματα. Παρ’ όλα αυτά, η μετοχή της Microsoft παραμένει σταθερά στις πρώτες θέσεις των επιλογών τους. Απουσιάζουν οι τραπεζικοί τίτλοι πλην της JPMorgan Chase. Επίσης, πτώση σημειώνει και η μετοχή της Booking και της Restaurant Brands. Αντίθετα, η long θέση στο ETF του S&P, η United Technologies και η Uber αυξάνουν συνεχώς την παρουσία τους στα χαρτοφυλάκια των HF.
Οι διαφορές
Η αναλυτική σύγκριση μεταξύ των 50 μεγαλύτερων Α/Κ και HF αποκαλύπτει πόσο διαφορετικές είναι οι επιλογές τους. Από τα στοιχεία προκύπτει ότι η Microsoft ήταν η πιο ευρέως διακρατούμενη μετοχή των θεσμικών επενδυτών και οι Alphabet, Facebook και Amazon ακολουθούν. Μεταξύ του δ΄ και του α’ τριμήνου, οι συνολικές θέσεις στις μετοχές των FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix και Google), προστέθηκαν σε τρία Α/Κ και σε 18 Hedge Funds. Αντίθετα, η Nvidia παραμένει αποκλεισμένη από τις πρώτες επιλογές των hedge funds.
Μια άλλη αναλυτική προσέγγιση περιλαμβάνει το άθροισμα των θέσεων σε σχέση με την κεφαλαιοποίηση της εταιρείας. Ουσιαστικά, αυτή η μεθοδολογία παρέχει έναν γρήγορο τρόπο ανίχνευσης κατά πόσο σε αυτές οι μετοχές είναι under ή overowned. Για τα 50 μεγαλύτερα Α/Κ η εταιρεία Broadcom, ακολουθούμενη από τη Netflix και ήταν οι πιο overowned μετοχές. Η Netflix ακολουθούμενη από την United Technologies ήταν οι αντίστοιχα πιο overowned μετοχές για τα HF. Στο τελευταίο έτος, ο δείκτης S&P 500 και ο δείκτης HFRX Equity Hedge Index κινήθηκαν σε παρόμοια επίπεδα ανόδου, με το δείκτη των HF να υπερτερεί ελαφρώς. Την τελευταία πενταετία πάντως, ο S&P 500 άνοδο της τάξεως του 40%, ενώ ο δείκτης HFRX μόλις που ξεπέρασε το 0%.
Πηγή:
